春節假期期間，受美國關稅政策、南美不利天氣等多重因素驅動，國際大豆期貨價格震蕩上漲，加之節后國內企業補貨需求旺盛，國內市場上的大豆、豆油、豆粕期現貨均出現了明顯上漲，銷售進度也同步加快。但后期隨著巴西各產區大豆陸續收獲，全球大豆季節性供應壓力顯現，而且春耕前國內大豆也會進入集中售糧期，內外雙重壓力將對這一波價格漲勢形成明顯消解，預計后市行情以穩為主，廣大農戶可考慮擇機出售余糧。

多重因素推高國際市場大豆價格

今年1月以來，南美天氣旱澇不均已對大豆生長造成不利影響。巴西大豆主產省馬托格羅索州中部和南部地區年初持續降雨，導致作物品質惡化及部分成熟大豆受損，且因地塊過澇無法收割，成熟大豆水分含量偏高。而巴西南部南里奧格蘭德州旱情已持續數周，預計州內單產將下降20%。受播種推遲影響，巴西大豆收割嚴重遲緩，截至1月26日收割進度僅3%，遠低于去年同期的8.6%，這是多年來的最慢進度，將直接影響后續出口進度。此外，巴西5家出口公司因未能滿足中國的檢驗檢疫要求，出口許可證被中國政府撤銷。阿根廷和巴拉圭大豆主產區1月出現持續高溫干旱增強減產預期。截至1月22日阿根廷28%的大豆評級較差或極差，上年同期該數值為14%。

特朗普上任后，美國2月1日宣布對中國輸美產品加征10%關稅。與之相對應，中國決定自2月10日起，對原產于美國的煤炭等部分商品加征10%-15%的關稅。盡管此次中國針對美國的關稅反制措施并未包含大豆等農產品，但市場仍然擔心中美關稅政策調整將導致美國農產品出口需求減少。

受上述南美天氣、關稅政策等多重因素影響，美國芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期貨價格開年以來強勁反彈，2025年1月收盤均價為1033美分，較去年12月均價上漲46美分，2月1-11日收盤均價進一步上漲至1054美分。其中2月4日每蒲式耳1075美分的價格已經達到2024年7月份以來的最高水平，CBOT豆油和豆粕價格也跟隨走高。

補庫需求旺盛拉漲節后國內豆粕價格

去年12月國內大豆進口量同比下降190萬噸至794萬噸，今年1月份進口量將進一步下滑，結合2024年全年因國際大豆價格持續震蕩走低，國內豆粕價格疲軟，國內飼料廠基本按需采購，貿易主體囤貨意愿較低，直接導致年初國內大豆庫存較低。截至1月底，國內進口大豆庫存總量僅445萬噸，較去年同期低60萬噸，較5年均值低110萬噸。

春節后隨著各地工廠陸續開工，豆粕補庫需求顯現，豆粕提貨速度加快。節后第一周（2月5日-8日）4天的豆粕成交量接近100萬噸，而去年節后第一周（2月10-23日）5天的成交量為76萬噸。節后經過一周的交易，豆粕庫存量降至41萬噸，明顯低于去年同期的65萬噸，處于歷史低位區間。春節后庫存的快速消化增強了油廠對豆粕的挺價意愿，截至2月7日（正月初九），全國豆粕市場平均價格每噸3446元，較1月24日上調246元。其中，主產區市場均價3393元，較1月24日上調239元；主銷區市場均價3499元，較1月24日上調253元。

多重利好推動國產大豆期現貨價格節后走高

受國內外多重利好因素影響，春節后國產大豆價格普遍出現一波上漲行情。截至2月7日，黑龍江省毛糧收購價格較節前每噸普遍上漲40-60元，不計蛋白裝車價集中在每噸3740-3800元，39.5蛋白中顆粒裝車價格每噸3900-3960元，40蛋白中顆粒裝車價每噸3960-4000元。南方產區大豆價格與節前相比也有每噸60-100元的上漲。豫皖蘇魯產區43蛋白雜花豆凈糧裝車價每噸4700-4760元，44蛋白雜花豆凈糧裝車價每噸4840-4900元，江蘇蘇北黑臍王、大白皮凈糧裝車價每噸5400-5560元，兩湖地區中黃凈糧裝車價每噸5200-5300元。

國內期貨市場上，大豆、豆粕、豆油等產品價格漲勢同樣明顯。2025年1月9日，大連商品交易所（DCE）豆一期貨價格開始反彈，1月豆一期貨收盤均價每噸3959元，相較12月的收盤均價3860元漲2.5%，2月1-11日進一步上漲至4070元，與2024年11月初期價格相近；1月10日，DCE豆粕期貨價格反彈，1月收盤均價每噸2749元，2月1-11日進一步上漲至2908元；1月27日，DCE豆油期貨價格反彈，1月收盤均價每噸7656元，2月1-11日進一步上漲至8066元。目前豆粕價格處于2024年以來的最高水平，較12月中旬的歷史低價上漲600元左右；豆油價格與2024年9月上旬價格接近，較11月上旬的低點上漲500元左右。

南美產量預期下調不改變短期大豆總供給形勢

受南美不利天氣影響，美國農業部公布的2月供需報告較上月下調全球大豆產量350萬噸，預計全球大豆產量為4.21億噸。其中，阿根廷大豆產量預計為4900萬噸，較上月下調300萬噸；巴拉圭大豆產量預計為1070萬噸，較上月下調50萬噸；巴西大豆產量預估值保持在上月的1.69億噸沒有調整。目前南美地區拉尼娜氣候正在形成且呈加強趨勢，導致阿根廷、巴拉圭、烏拉圭和巴西南部降雨低于正常水平的風險進一步增大。如果阿根廷2-3月份天氣依然干燥，產量還會進一步下調。

從本年度全球大豆的期末庫存和產量預計看，市場供需格局寬松的態勢短期內尚未發生改變。一方面是，全球大豆期末庫存預計為1.24億噸，雖較上月下調403萬噸，但仍比上年度高1185萬噸，保持歷史最高水平。另一方面是，盡管本月全球大豆預計產量下調，但依然比上年度高出2579萬噸，也保持在歷史第一高位。值得關注的是，作為全球最大大豆出口國巴西，市場普遍認為美國農業部預測其1.69億噸產量偏保守，機構預測值多在1.70億噸以上，收獲進入市場后將會讓國際大豆價格顯著承壓。

未來一段時間，國內大豆市場價格將受國內外多重因素影響，需要持續關注。國際上，大豆價格將受南美天氣、巴西收獲進度、港口裝船、美國貿易政策等因素影響波動；國內，隨著氣溫回暖，東北產區農戶陸續開始準備春耕，屆時將出現大豆集中銷售高峰和南美大豆集中到港相疊加，增大短期內銷售壓力。因此，盡管目前產區售糧進度好于上年同期，但展望后市，國產大豆階段性供應壓力仍較大。建議農戶關注市場走勢，把握時機，擇機銷售，落袋為安。（中國農村網）